A gerência sênior, Ramius Trading Strategies LLC. William Marr. William Marr é o Presidente e CEO da Ramius Trading Strategies LLC RTS Marr tem gerido capital proprietário para instituições financeiras desde 1985 e tem investido com gestores de comércio externo desde 1997.Prior to co Marr foi Director-Geral e Chefe de Investigação de Fundos de Cobertura e Construção de Portfólio da Merrill Lynch. Em 2006, Marr entrou para a Merrill Lynch como Director de Estratégias de Negociação de Estratégias de Negociação Directora, responsável pela plataforma FuturesAccess Em 2007, Marr liderou o lançamento Da Systematic Momentum FuturesAccess, que se tornou o principal fundo Merrill Lynch de gestão de fundos de futuros geridos Antes de ingressar na Merrill Lynch, Marr foi Diretor Geral e Diretor Global de Investimentos Alternativos para a Julius Baer Investment Management, LLC, Como Vice-Presidente Sênior e Chefe de FX Trading e Vendas no Banco Julius Baer Antes de aderir Bank Julius Baer em 1998, o Sr. Marr foi vice-presidente de FX Hedge Fund Development da AIG International. De 1985 a 1997, Marr negociou e gerenciou ativos de caixa, futuros, forwards e derivativos para empresas de comércio internacional, incluindo Bankers Trust e UBS. Um Bacharel em Artes da Bowdoin College. Alexandre Rudin. Alexandre Rudin é Diretor, Diretor de Pesquisa de Investimentos da RTS. Antes de co-fundar RTS, Rudin foi Diretor e Analista Sênior da Merrill Lynch responsável pela pesquisa de investimentos em fundos de futuros gerenciados Ele também foi um participante chave na tomada de decisões de investimento para Systematic Momentum FuturesAccess e outros Merrill Lynch patrocinado multi-gestor hedge fund e gerenciado futuros produtos, juntamente com o Sr. Marr. Prior para ingressar Merrill Lynch em maio de 2006, Rudin foi primeiro vice-presidente e Diretor de Pesquisa Quantitativa Hedge Fund para Julius Baer Investment Management, LLC, que ele aderiu em 2003 De 1998 a 2003, Rudin ocupou vários cargos S em finanças quantitativas nas áreas de gestão de risco, modelagem de derivativos e negociação sistemática, com os 6 anos precedentes passados na academia com foco em pesquisa teórica em física. Ele é autor ou co-autor de mais de 40 artigos em periódicos acadêmicos nas áreas De física teórica e finanças. Mr Rudin tem um Ph D grau de Instituto de Física Teórica da Universidade de Minnesota, Minneapolis, outro Ph D em Física Teórica do Instituto de Física e Tecnologia Ioffe em São Petersburgo, Rússia, e MS em Engenharia Elétrica Engenharia de St Petersburg State University, Russia. Ramius e SSgA plano gerenciado fundo de futuros relationship. Ramius entrou com uma declaração de procuração com os EU Securities and Exchange Commission buscando aprovação de acionistas para contratar State Street Global Advisors para servir como sub-conselheiro para o Ramius Trading Estratégias Managed Futures Fund. O fundo é um open-end fundo mútuo que dá aos investidores exposição a uma alta convicção portfo Lio dos gerentes de futuros gerenciados na plataforma de conta gerenciada Ramius. O conselho do fundo aprovou a nomeação da State Street como subconselheiro, sujeito à aprovação dos acionistas do fundo. Como parte do relacionamento subconselheiro proposto, a State Street Contratar a equipa de gestão de fundos existente do fundo, o que preservará a continuidade da equipa de gestão desde o início do fundo. Como principal consultor do fundo, a Ramius continuará a fornecer a plataforma de back-office do fundo, a due diligence operacional eo apoio de marketing Estamos entusiasmados em colaborar com a State Street, diz Michael Singer, diretor executivo da Ramius. O contrato de subconselheiro proposto manterá a equipe de gerenciamento de portfólio do fundo, além de fornecer recursos adicionais para expandir suas capacidades de investimento de assinatura. Trabalhando com a State Street para expandir nossos esforços no fornecimento de alternativas líquidas de alta qualidade aos investidores afluentes de massa insuficientemente servidos. Se que a votação de acionistas ocorrerá em setembro de 2017 e, se aceito, entrará em vigor em meados de setembro de 2017. Após a aprovação dos acionistas, espera-se que o fundo seja renomeado como Fundo de Estratégia de Futuros Gerenciados Ramius da State Street. Para trazer de alta qualidade, produtos orientados para os investidores, e estamos ansiosos para trabalhar em conjunto com Ramius para ajudar a garantir que o sucesso do fundo continua, diz Scott Powers, presidente e CEO da State Street Global Advisors. State Street Ramius Fundo de Estratégia de Futuros Gerenciados - Classe I. Informações de Compra. O distribuidor do fundo da Estratégia de Futuros Gerenciados do Ramo da State Street é a Foreside IMST Distribuidores, LLC Por favor, visite para obter mais informações. Investimentos mínimos Investimento mínimo inicial Classe I 1.000.000 00 Os mínimos para a Classe I são dispensados Em plataformas baseadas em taxas Classe AIP adicional I 100.000 00.To Compra por fio Para abrir uma conta por transferência bancária, O pedido de conta deve ser recebido pelo Fundo antes do seu fio pode ser aceite Você pode enviar por correio ou enviar por entrega noturna seu formulário de inscrição de conta para o Agente de Transferência Após o recebimento do seu pedido de conta concluída, uma conta será estabelecida para você. Você será exigido como parte da instrução da fiação que deve ser fornecida a seu banco para emitir o fio Seu banco deve incluir o nome do fundo, o número da conta, e seu nome de modo que os dinheiros possam ser aplicados corretamente Seu banco deve transmitir fundos Por transferência bancária para o Banco. Na ABA Número 101000695 Para crédito no Fundo de Estratégia de Gerenciamento de Futuros do Ramo da State Street AC 98 719 16448 Para crédito adicional ao Fundo de Estratégia de Futuros Gerenciados Ramo da State Street Seu número de conta Nome do investidor Número de Seguro Social ou Identificação do Contribuinte Número. Antes de enviar seu fio, entre em contato com o Agente de Transferência no 1-877-6RAMIUS 1-877-672-6487 para notificá-lo de sua intenção de transferir fundos. L garantir um crédito rápido e preciso após o recebimento do seu fio Seu banco pode cobrar uma taxa para o seu serviço de cabeamento. Os fundos com fio devem ser recebidos antes das 4:00 pm, hora do Leste, para ser elegível para preços no mesmo dia. Não responsável pelas consequências dos atrasos resultantes do sistema bancário bancário ou Federal Reserve, ou a partir de instruções de cablagem incompleta. Documentos do Fólio. Itens Relacionados. Salvo observado de outra forma todas as informações contidas neste documento é a do Estado Ramius Street Managed Futures Strategy Fund - Classe I O Conselheiro contratualmente concordou em renunciar a suas taxas e / ou pagar as despesas operacionais do Fundo para assegurar que as despesas operacionais totais do fundo anual excluindo quaisquer despesas de Subsidiárias e de Negociação, V os dividendos de posições curtas, vi as comissões de corretagem, vi as despesas diferidas ou contingentes, viii as despesas incorridas em conexão com qualquer fusão ou reorganização e Ix despesas extraordinárias, tais como despesas com litígios, não excedam 1 84 e 1 59 do patrimônio líquido diário médio das ações Classe A e Classe I do Fundo, respectivamente. Este contrato está em vigor até 30 de abril de 2017 e pode ser rescindido antes dessa data Somente pelo Conselho de Fiduciários do Fideicomisso O Conselheiro pode solicitar o reembolso do Fundo, sujeito a certas limitações, das taxas que renunciou e das despesas do Fundo reembolsadas por um período que termina três exercícios fiscais completos após a data da renúncia ou pagamento. Além disso, o Advisor concordou contratualmente, enquanto o Fundo investe na Subsidiária, renunciar à comissão de administração que recebe do Fundo em montante equivalente à comissão de administração paga ao Consultor pela Subsidiária nos termos do contrato de assessoria de investimento Entre a Subsidiária e o Consultor Este empreendimento não poderá ser rescindido pelo Consultor enquanto o contrato de assessoria de investimento entre a Controlada eo Consultor estiver em vigor S o Consultor obtém a aprovação prévia do Conselho de Curadores do Fundo.1 As despesas subsidiárias incluem as comissões e despesas das Entidades de Negociação que são suportadas indiretamente pelo Fundo como resultado do investimento nas Entidades de Negociação através da Subsidiária, incluindo as comissões de gestão pagas Pelas Entidades de Negociação aos Consultores de Negociação e comissões de desempenho com base nos lucros de negociação realizados e não realizados pelos Consultores de Negociação As comissões e despesas reais podem variar de ano para ano, incluindo dependendo dos lucros das Sociedades Comerciais e do montante atribuído a cada Entidade de Negociação . O Fundo deve ser considerado um investimento especulativo que implica um elevado grau de risco e não é adequado para todos os investidores. O Fundo irá investir uma percentagem dos seus activos em derivados, tais como futuros e contratos de opções. Riscos adicionais aos quais não estaria sujeito se investiu directamente nos valores mobiliários e mercadorias subjacentes Os derivativos envolvem riscos maiores do que as obrigações subjacentes, pois, além dos riscos gerais de mercado, estão sujeitos a risco de iliquidez, risco de contraparte, risco de crédito, risco de alavancagem e risco de alavancagem. A utilização de derivados, incluindo futuros e contratos a prazo e os ETFs podem reduzir os rendimentos e / ou aumentar a volatilidade Pode haver uma correlação imperfeita entre as alterações no valor de mercado dos títulos detidos pelo Fundo e os preços dos futuros Embora os contratos de futuros sejam geralmente instrumentos líquidos, Em determinadas condições de mercado, pode não haver sempre um mercado líquido ordinário para um contrato de futuros. Como resultado, o Fundo poderá não ser capaz de fechar seus contratos de futuros em um momento que seja vantajoso. As restrições ou limitações de negociação podem ser impostas por uma bolsa, As regulamentações governamentais podem restringir a negociação em contratos de futuros. Uma parcela dos ativos do Fundo pode ser usada para negociar contratos de futuros de commodities OTC, tais como contratos a termo e outras commodities ou contratos spot. A Trading Advisors pode negociar com Mercados ou bolsas fora dos Estados Unidos, essas posições podem representar uma parcela substancial dos ativos do Fundo e podem representar até 100 dos ativos totais do Fundo. As vendas a descoberto são operações especulativas e envolvem riscos especiais. A segurança ou outro instrumento vendido aumentos curtos entre a data da venda a descoberto ea data em que o Fundo substitui o título ou outro instrumento emprestado para fazer a venda a descoberto, o Fundo irá experimentar uma perda, que é potencialmente ilimitada O Fundo é não - Diversificado, o que significa que pode investir uma percentagem relativamente elevada dos seus activos num número limitado de posições, tornando-a mais vulnerável a alterações no valor de mercado de uma única posição O Fundo pode investir uma maior porção de seus ativos em um ou mais setores do que muitos outros fundos mútuos e, portanto, seria mais suscetível a eventos negativos que afetem esses setores. Os investimentos externos apresentam riscos adicionais devido a flutuações monetárias, fatores econômicos e políticos, Menor liquidez e outros fatores A exposição indireta e direta do Fundo às moedas estrangeiras sujeita o Fundo ao risco de que essas moedas diminuam em valor em relação ao dólar norte-americano ou, no caso de posições curtas, Valor em relação à moeda que o Fundo está em curto As taxas de câmbio em países estrangeiros podem flutuar significativamente em períodos curtos de tempo por muitas razões, incluindo mudanças nas taxas de juros e a imposição de controles cambiais ou outros desenvolvimentos políticos nos EUA ou no exterior. , O Fundo pode incorrer em custos de transação em conexão com conversões entre várias moedas. A negociação em bolsas de valores estrangeiras está sujeita aos riscos apresentados, entre outras coisas, por controles de câmbio, expropriação, aumento de encargos fiscais e exposição a declínios econômicos locais e políticas. Instabilidade Um desenvolvimento adverso em relação a qualquer uma dessas variáveis poderia reduzir o lucro ou aumentar a perda ganhos em negociações nos mercados internacionais afetados As atividades comerciais internacionais estão sujeitas a risco de câmbio O Fundo pode empregar alavancagem e pode investir em instrumentos alavancados Quanto mais O Fundo investe em instrumentos de alavancagem, mais esta alavancagem ampliará quaisquer ganhos ou perdas nesses investimentos. O valor do seu investimento no Fundo provavelmente flutuará com alterações nas taxas de juros. Normalmente, um aumento nas taxas de juros causa um declínio no valor de Títulos de rendimento detidos pelo Fundo Em geral, o preço de mercado dos títulos de dívida Os vencimentos de nger aumentarão ou diminuirão mais em resposta às mudanças nas taxas de interesse do que os títulos de prazo mais curto Outros fatores de risco incluem o risco de crédito o devedor pode defeito eo risco de pagamento antecipado o devedor pode pagar sua obrigação cedo, A taxa de rotatividade da carteira pode variar muito de ano para ano A negociação freqüente pode resultar em custos de transação, o que poderia prejudicar o desempenho do Fundo e potenciais conseqüências tributárias As ações da ETF podem, às vezes, Não replicar exatamente o desempenho do índice de referência que procura rastrear e pode envolver a duplicação de taxas de consultoria e algumas outras despesas ETNs podem ser mantidos até o vencimento, mas ao contrário dos títulos não há pagamentos de juros periódicos eo principal não é protegido. Indiretamente expostas aos riscos associados às Subsidiárias e às Entidades de Negociação respectivos investimentos A Controlada e os As Entidades de Negociação não são registradas sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940 a Lei de 1940 e, a menos que de outra forma indicado neste material de marketing, não estão sujeitos a todas as proteções do investidor da Lei de 1940 Alterações nas leis dos Estados Unidos, Ou as Ilhas Cayman, nos termos das quais o Fundo, as Entidades de Negociação e a Subsidiária sejam organizadas e operadas, conforme o caso, poderão impedir o Fundo, a Subsidiária ou as Entidades Comerciais de operar conforme descrito no prospecto do Fundo e poderá afectar negativamente o Fundo E seus acionistas. Além disso, as Ilhas Cayman atualmente não impõem nenhum lucro, corporativo, ganho de capital ou impostos de retenção sobre a Subsidiária Se isso fosse mudar e a Subsidiária fosse obrigada a pagar os impostos das Ilhas Cayman, os retornos de investimento do Fundo seriam A Subsidiária concentra os seus investimentos nos mercados de futuros de mercadorias, que historicamente experimentaram uma volatilidade substancial dos preços. Concentrações sujeitam o Fundo a um maior risco de perda como resultado de desenvolvimentos económicos, comerciais ou outros adversos do que se os investimentos da Subsidiária fossem diversificados em diferentes sectores e mercados As comissões baseadas no desempenho pagas aos Consultores de Negociação podem criar um incentivo para a negociação Advisors para fazer investimentos que são mais arriscados ou mais especulativos do que aqueles que poderiam ter feito na ausência de tais taxas baseadas em desempenho Um Conselheiro de Negociação com desempenho positivo pode receber compensação baseada no desempenho da Entidade de Negociação, que será suportado indiretamente pelo Fundo , Mesmo que os retornos globais do Fundo sejam negativos. Líquido Investimentos Alternativos Team. Global Chefe de Investimento Alternativo William Marr Diretor Executivo Sênior Show Bio. Bill é Diretor Gerente Sênior da State Street Global Advisors e Chefe Global do Grupo de Estratégias de Investimento Alternativo Nessa função, ele é responsável pela estratégia, gestão, supervisão de investimentos, E direção de marketing e pensamento de liderança da AISG Bill supervisiona 17 profissionais de investimento em três capacidades de investimento Exposições Alternativas, Global Macro e Liquid Alternatives. Bill juntou State Street Global Advisors em setembro de 2017 da Ramius, onde ele foi um presidente e CEO do líquido Antes de ingressar na Merrill Lynch em 2006, Bill foi Diretor Global de Investimentos Alternativos para Julius Baer Investment Management, LLC, que ingressou em julho de 2002, depois de atuar como vice-presidente sênior e chefe de FX Trading e Vendas no Banco Julius Baer desde 1998 No início de sua carreira, Bill negociou e gerenciou ativamente FX cash, futuros, Empresas de comércio internacional, incluindo Bankers Trust, UBS e AIG Ele recebeu um Bacharelado em Artes da Bowdoin College. Global Head - Líquido Alternativo Inv Alexander Rudin Diretor Executivo Show Bio. Alex é um Diretor Administrativo da State Street Global Advisors e membro sênior do Grupo de Estratégias de Investimento Alternativo encarregado dos Investimentos Líquidos Alternativos Em seu papel, Alex é responsável pelo investimento, Liderança e atividades estratégicas de desenvolvimento de produtos para alternativas líquidas para mercados intermediários e institucionais. Alex juntou-se à State Street Global Advisors em setembro de 2017 da Ramius, onde dirigiu atividades de pesquisa de investimentos do negócio de estratégias de negociação líquida que co-fundou em 2009. Ramius, Alex foi responsável pela pesquisa de investimentos em estratégias sistemáticas de fundos de hedge no Merrill Lynch Global Wealth Management e co-gestão de vários Merrill Lynch patrocinados multi-gestor hedge fund e geridos futuros produtos Antes de ingressar na Merrill Lynch em maio de 2006, Presidente e Diretor de Pesquisa Quantitativa de Fundos de Hedge para Jul Ius Baer Investment Management, LLC, que ele ingressou em 2003 De 1998 a 2003 Alex ocupou várias posições em finanças quantitativas com os últimos 6 anos passados na academia com foco em pesquisa de física teórica Ele é um autor ou co-autor de mais de 40 artigos em Acadêmicos nas áreas de física teórica e finanças. Alex é graduado em Doutorado pelo Instituto de Física Teórica da Universidade de Minnesota, em Minneapolis, e é Ph D em Física Teórica pelo Ioffe Institute for Physics and Technology em São Petersburgo, Rússia. Mestrado em Engenharia Elétrica pela Universidade Técnica Estadual de São Petersburgo, Rússia. Gerente de Carteira Principal Thomas Connelley Vice-Presidente Show Bio. Tom é Vice-Presidente da State Street Global Advisors e Gerente de Portfólio Sênior no grupo de renda fixa, currrencia e dinheiro FICC Ele É responsável pela taxa de retorno total de estratégias de Curto Prazo, tais como Ultra Curto Prazo de Renda Fixa e 1-3 anos multissetorial fu Antes de seu papel atual, Tom era um Gerente de Carteira Sênior para o Grupo de Gerenciamento de Caixa dos EUA, onde ele gerenciou uma variedade de carteiras de caixa e de empréstimos de títulos. Antes de ingressar na SSGA em 2003, Tom era um gestor de portfólio na Standish Mellon Asset Management, onde era responsável por uma variedade de mandatos de renda fixa de curto e médio prazos. Tom recebeu um BS em Gestão, com uma concentração em Finanças, de Bryant University Ele ganhou a designação de Analista Financeiro Chartered e é um membro da Boston Security Analysts Society. BofA Merrill Lynch 3 meses US Tesouro Bill Index. The BofA Merrill Lynch 3 meses US Tesouro Bill Index é composta por uma única questão comprada No início do mês e realizada para um mês inteiro Cada mês, o índice é reequilibrado ea questão selecionada é a dívida do Tesouro Bill que amadurece cl O desempenho do índice não reflecte a dedução das despesas associadas a um fundo, tais como as comissões de gestão de investimentos. Em contrapartida, o desempenho do Fundo reflecte a dedução das comissões e Despesas Um indivíduo não pode investir diretamente em um índice. Informações Importantes de Risco. Riscos Principais de Investimento Risco é inerente a todos os investimentos Uma vez que o Fundo pode ser considerado investir indiretamente nas Entidades de Negociação por meio de sua Subsidiária, Riscos associados ao investimento na Subsidiária e nas Entidades de Negociação Uma descrição resumida de certos riscos principais de investir no Fundo é a seguinte: Antes de decidir investir no Fundo, considere cuidadosamente estes factores de risco associados ao investimento no Fundo, os quais Pode fazer com que os investidores percam dinheiro Não pode haver garantia de que o Fundo irá atingir o seu objectivo de investimento Managed Fu Estratégia Commodities Risk Exposição aos mercados de commodities, incluindo os mercados de futuros financeiros através do investimento em programas de futuros geridos podem sujeitar o Fundo a maior volatilidade do que os investimentos no mercado à vista em títulos Os preços dos commodities e contratos relacionados podem flutuar significativamente em períodos curtos por uma variedade de razões, Incluindo mudanças nas taxas de juros, relações de oferta e demanda e balanços de pagamentos e clima comercial e catástrofes naturais e programas governamentais, agrícolas, comerciais, fiscais, monetários e de controle de câmbio e políticas Os mercados de commodities estão sujeitos a distorções temporárias e outras interrupções E algumas bolsas estrangeiras têm regulamentos que limitam a quantidade de flutuação nos preços de contratos futuros que podem ocorrer durante um único dia útil Os preços-limite têm o efeito de impedir a negociação em um determinado contrato ou forçar a liquidação de contratos em tempos ou preços desvantajosos Deriva Riscos Os derivados incluem instrumentos e contratos baseados e avaliados em relação a um ou mais valores subjacentes, indicadores de referência financeiros, índices ou outras obrigações de referência ou medidas de valor. Principais tipos de derivados incluem futuros, opções, swaps e contratos a prazo Dependendo Sobre a forma como o Fundo utiliza derivados ea relação entre o valor de mercado de um derivado eo instrumento subjacente, a utilização de derivados poderá aumentar ou diminuir a exposição do Fundo aos riscos do instrumento subjacente. A utilização de derivados pode ter um efeito de alavancagem e aumentar o fundo Volatilidade As transacções de derivados podem ser altamente ilíquidas e difíceis de desenrolar ou valorizar e as alterações no valor de um derivado detido pelo Fundo podem não estar correlacionadas com o valor do instrumento subjacente ou dos outros investimentos do Fundo Muitos dos riscos aplicáveis à negociação do Instrumentos derivados subjacentes também são aplicáveis à negociação de derivados. Os riscos estão associados à negociação de derivativos que são possivelmente maiores do que os riscos associados ao investimento direto nos instrumentos subjacentes. Esses riscos adicionais incluem, entre outros, risco de liquidez e risco de crédito de contraparte. Para derivativos que devem ser compensados por uma clearinghouse regulamentada , Outros riscos podem advir da relação do Fundo com uma corretora através da qual ela iria submeter operações de derivativos para compensação, incluindo em alguns casos de outros clientes de compensação da corretora. O Fundo também estaria exposto ao risco de contraparte com relação à clearinghouse Um pequeno investimento em derivativos poderia ter um impacto potencialmente grande sobre o desempenho do Fundo As leis de reforma financeira mudaram muitos aspectos da regulamentação financeira aplicável aos derivados Uma vez implementados, novos regulamentos, incluindo margem, compensação e requisitos de execução comercial, podem tornar os derivados mais onerosos , Pode limitar sua disponibilidade, pode apresentar Riscos adicionais ou podem afetar negativamente o valor ou o desempenho desses instrumentos. A extensão eo impacto desses regulamentos ainda não são totalmente conhecidos e podem não ser conhecidos por algum tempo. Risco de Risco Fixo Os preços dos títulos de renda fixa tendem a se inverter inversamente com As taxas de juros Normalmente, uma subida das taxas irá afectar negativamente os preços de títulos de rendimento fixo e, consequentemente, os rendimentos do Fundo e preço das acções Além disso, o Fundo pode estar sujeito a risco de chamada, que é o risco de, O emitente pode resgatar um título reembolsando-o antecipadamente, o que pode reduzir o rendimento do Fundo se os rendimentos forem reinvestidos a taxas de juro mais baixas e o risco de extensão, que ocorre durante um ambiente de taxas de juro em alta, uma vez que certas obrigações serão pagas por um emitente mais Risco de Crédito Se um emitente ou garante de um título de dívida detido pelo Fundo ou de um Estado - Contraparte de um contrato financeiro com o Fundo inadimplente ou for rebaixada ou for considerada menos solvente, ou se o valor dos ativos subjacentes a um título diminuir, o valor da carteira do Fundo diminuirá tipicamente. No Fundo poderá ser superior ao custo de investir em outros fundos de investimento que investem diretamente nos tipos de derivativos detidos pelas Entidades de Negociação Além das taxas e despesas diretas do Fundo, você indiretamente suportará as taxas e despesas pagas pela Subsidiária E pelas Entidades de Negociação, incluindo comissões de gestão e com base no desempenho, comissões de corretagem de mercadorias e despesas operacionais. Risco de Taxas de Performance As comissões baseadas em desempenho pagas aos Consultores de Negociação podem criar um incentivo para que os Consultores de Negociação efectuem investimentos mais arriscados ou Mais especulativos do que aqueles que poderiam ter feito na ausência de tais taxas baseadas em desempenho Um Conselheiro de Negociação com desempenho positivo pode receber Remuneração baseada na performance da Entidade de Negociação, que será suportada indiretamente pelo Fundo, mesmo que os retornos globais do Fundo sejam negativos. Risco Subsidiário Ao investir na Subsidiária e, indiretamente, nas Entidades de Negociação, o Fundo será indiretamente exposto Aos riscos associados às Subsidiárias e às Entidades de Negociação respectivos investimentos A Subsidiária e as Entidades de Negociação não estão registadas ao abrigo da Lei de 1940 e, salvo indicação em contrário neste Prospecto, não estão sujeitas a todas as protecções aos investidores das Modificações da Lei de 1940 Nas leis dos Estados Unidos, dos Estados Unidos ou das Ilhas Cayman, nos termos das quais o Fundo, as Entidades de Negociação ea Subsidiária sejam organizadas e operadas, conforme o caso, poderão impedir o Fundo, a Subsidiária ou as Entidades Comerciais de operar conforme descrito No presente Prospecto e poderá afectar negativamente o Fundo e os seus accionistas. Risco Taxa Para beneficiar do tratamento fiscal disponível para as sociedades de investimento regulamentadas u O Fundo deve derivar pelo menos 90 de seu rendimento bruto para cada ano tributável de fontes tratadas como renda qualificada Renda derivada de investimentos diretos em commodities não é renda qualificada Além disso, a Receita Federal IRS emitiu uma regra de receitas Concluindo que os rendimentos e ganhos de certos derivativos vinculados a commodities não constituem rendimentos qualificados É possível que o Fundo faça investimentos periódicos em commodities e derivados vinculados a commodities diretamente, e não através da Subsidiária, e, portanto, é possível que Alguns dos rendimentos do Fundo não constituem rendimentos qualificados O IRS indicou em outra decisão de receitas que os rendimentos de certos instrumentos, tais como certas notas estruturadas, que criam exposição de mercadorias podem constituir rendimentos qualificados, e emitiu ordens de carta confidencial que detém essa renda Derivados de determinados títulos vinculados a commodities constitui um lucro qualificado. Além disso, o IR S emitiu ordens de carta confidenciais concluindo que certos rendimentos obtidos por uma sociedade de investimento regulamentada de uma subsidiária integral, como a Subsidiária, que investe em commodities e derivativos relacionados a commodities, constitui um lucro qualificado. Cada uma dessas decisões de carta particular se aplica apenas ao contribuinte Que o solicitou e não pode ser usado ou citado como precedente Além disso, o IRS suspendeu a emissão de tais decisões nesta área O Fundo não solicitou ou recebeu tal decisão do IRS, e não determinou se a procurar tal Se o IRS voltasse a emitir tais decisões O Fundo pretende tomar a posição de que o rendimento de seus investimentos em certos títulos vinculados a commodities e na Subsidiária constituirá lucro qualificado mesmo no caso de a Subsidiária não distribuir toda sua renda Sobre uma base anual Na ausência de uma decisão, no entanto, não pode haver certeza a este respeito, eo Fundo não procurou um parecer f É possível que o IRS reverta sua posição anterior e publicará orientação sob a qual assumirá a posição de que esses itens não constituiriam renda qualificada. O tratamento fiscal do investimento do Fundo em notas vinculadas a commodities ou no Subsidiária também pode ser afetada adversamente por legislação futura ou regulamentos do Tesouro Se os rendimentos obtidos pelo Fundo de seus investimentos em títulos vinculados a commodities e na Subsidiária não constituírem lucro qualificado, o Fundo poderá não ser qualificado como uma companhia de investimento regulamentada sob O Código, nesse caso, o Fundo estaria sujeito ao imposto de renda federal dos Estados Unidos às alíquotas regulares corporativas sobre sua receita tributável, incluindo seu ganho de capital líquido, mesmo se tais rendimentos fossem distribuídos aos seus acionistas e todas as distribuições de lucros e lucros Ser tributados aos acionistas como receita de dividendos Se legislação futura, regulamentos do Tesouro ou orientação do IRS impede que o Fundo trate seus Provenham de seus investimentos em títulos vinculados a commodities ou na Subsidiária como receita qualificada e o Fundo não cumpra certas disposições de reparação que, em geral, exigiriam que o Fundo pagasse determinados impostos ao nível do Fundo, o Fundo eo Consultor considerarão as medidas a tomar , Incluindo a possibilidade de liquidar o risco de rotatividade da carteira do Fundo A negociação ativa e freqüente de títulos da carteira do Fundo e outros investimentos pode levar a maiores custos de transação e pode resultar em um maior número de operações tributáveis do que seria caso contrário, o que poderia afetar negativamente a Fund s performance A high rate of portfolio turnover is100 or more. Management Risk The investment processes used by the Advisor, the Sub-Advisor and the Trading Advisors could fail to achieve the Fund s investment objective and cause your investment to lose value Accordingly, the Fund should be considered a speculative investment entailing a high degree of risk and is not suitable for all investors. Gove rnment Intervention and Regulatory Changes Risk In response to the global financial crisis that began in 2008, which caused a significant decline in the value and liquidity of many securities and unprecedented volatility in the markets, the U S government and the Federal Reserve, as well as certain foreign governments and their central banks, have taken steps to support financial markets, including by keeping interest rates low The withdrawal of this support, failure of efforts in response to the crisis, or investor perception that such efforts are not succeeding could negatively affect financial markets generally as well as reduce the value and liquidity of certain securities In addition, policy and legislative changes in the United States and in other countries are affecting many aspects of financial regulation In this regard, the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act the Dodd-Frank Act has significantly enhanced the rulemaking, supervisory and enforcement authori ty of federal bank, securities and commodities regulators These regulators are continuing to implement regulations under the Dodd-Frank Act, some of which may adversely affect the Fund For example, major changes under the Dodd-Frank Act or other legislative or regulatory actions could materially affect the profitability of the Fund or the value of investments made by the Fund or force the Fund to revise its investment strategy or divest certain of its investments Any of these developments could expose the Fund to additional costs, taxes, liabilities, enforcement actions and reputational risk The Dodd-Frank Act has established a new regulatory structure for derivatives If more restrictive position limits are imposed on investors in the commodity futures and other derivative markets, the managed futures programs in which the Trading Entities invest, and as a result, the Fund, may be adversely affected Similarly, changes in the regulation of foreign currency-related trading arising from t he Dodd-Frank Act may make such trading more expensive for the Fund, and otherwise limit the Fund s ability to engage in such trading, which could adversely affect the Fund The Advisor is registered as a commodity pool operator under the Commodity Exchange Act As a registered commodity pool operator, the Advisor is subject to a comprehensive scheme of regulations administered by the CFTC and the National Futures Association, the self-regulatory body for futures and swaps firms the NFA , with respect to both its own operations and those of the Fund The Advisor seeks to rely on relief from certain CFTC recordkeeping, reporting, and disclosure requirements otherwise applicable as to the Fund, the Subsidiary, and the Trading Entities to the extent permitted by CFTC regulations and CFTC staff guidance. Foreign Trading Advisor Risk All of the current Trading Advisors are located outside of the United States, and the Advisor anticipates that in the future at least some of the Trading Advisors will be located outside of the United States Depending upon their jurisdictions, such Trading Advisors may be subject, among other things, to less rigorous reporting requirements than U S Trading Advisors, less rigorous regulatory and compliance requirements, and less protective legal systems and laws relating to shareholders , investors and or clients rights It may also be more difficult for the Fund to enforce legal judgments against Trading Advisors located outside the United States Foreign Investment Risk The prices of foreign securities may be more volatile than the prices of securities of U S issuers because of economic and social conditions abroad, political developments, and changes in the regulatory environments of foreign countries In addition, changes in exchange rates and interest rates may adversely affect the values of the Fund s foreign investments Foreign companies are generally subject to different legal and accounting standards than U S companies, and foreign financia l intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U S financial firms Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries Currency Risk The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U S Dollar change Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U S and foreign governments or central banks, the imposition of currency controls, and speculation. Leveraging Risk Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and taking short positions in financial instruments, may give rise to a form of lever age Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fund s investments and make the Fund more volatile Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss Illiquid assets may also be difficult to value ETF Risk Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expose the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs ETN Risk ETNs are debt securities that combine certain aspects of ETFs and bonds ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors At times the performance of the Fund s investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short will rise If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make th e short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fund s portfolio Market Disruption and Geopolitical Risk The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U S and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U S economy and securities markets. Regulatory Risk Governments, agencies or other regulatory bodies may adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fund s performance. Market Risk The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry Non-Diversification Risk The Fund is classified as non-diversified, which means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diversified fund Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers.
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